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尚品宅配：自我變革，持續(xù)創(chuàng)新的定制家居弄潮兒

來源：家居百科時(shí)間：2020年06月11日 16:33

??我們認(rèn)為,互聯(lián)網(wǎng)基因深入骨髓,信息化系統(tǒng)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先,是尚品宅配能夠在2006年進(jìn)入定制家居生產(chǎn)制造后實(shí)現(xiàn)彎道超車的重要基石。

??營銷方面,尚品始終是家居行業(yè)的弄潮兒。從成立之初就非常重視線上引流,持續(xù)創(chuàng)新進(jìn)化O2O營銷模式。在行業(yè)內(nèi)率先布局短視頻賽道,成功打造家居行業(yè)頭部垂直MCN機(jī)構(gòu),自主孵化和簽約近300個(gè)IP家居類達(dá)人。疫情期間,尚品“直播+IP”的營銷創(chuàng)新大放異彩。

??業(yè)務(wù)發(fā)展層面,尚品整裝渠道的發(fā)展不走尋常路。依托強(qiáng)大的信息系統(tǒng)開發(fā)能力和供應(yīng)鏈整合能力,自營整裝和整裝云經(jīng)過2-3年的摸索于2019年開始起量。

??長期視角,中國新房銷售面積已達(dá)頂峰,未來中國新房占比下降,二手房占比提升,服務(wù)C端客戶的能力是品牌家居的立足之本。尚品堅(jiān)定地定位C端市場,持續(xù)創(chuàng)新營銷打法,推進(jìn)“新模式+大基建”,有望在行業(yè)整合期脫穎而出,成長為一流的家居品牌龍頭。

??投資建議:推薦關(guān)注定位C端市場,具備互聯(lián)網(wǎng)思維,坐擁業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的信息化系統(tǒng)的尚品宅配。預(yù)計(jì)公司2020-2022年收入分別為74.83/85.11/96.15億元,同比分別+3.1%、+13.7%、+13.0%%,歸母凈利潤分別為5.54/6.31/7.10億元,同比分別+4.8%、+13.9%、+12.5%,當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)2020-2022年P(guān)E分別為24.04X/21.11X/18.76X,給予“增持”評級。

??風(fēng)險(xiǎn)提示:加盟商或整裝云招商不達(dá)預(yù)期;疫情反復(fù),居民購買力減弱、地產(chǎn)調(diào)控趨緊,影響整體行業(yè)需求。

??文章來源:華安證券