海爾智家費用有望優(yōu)化2~3pct,對應(yīng)費用空間40~60億
一直以來,海爾智家海外堅持不做代工而是做創(chuàng)牌、提前做高端品牌,現(xiàn)在又布局場景品牌與生態(tài)品牌,導(dǎo)致其費用高從而屢被外界質(zhì)疑。
不過,這一切正隨著這些布局進(jìn)入收獲期而發(fā)生改變,當(dāng)這些投入開始轉(zhuǎn)化為營收時,海爾智家股價打開了上漲通道。1月13日,海爾智家早盤股價再創(chuàng)歷史新高,報35.79元/股,而此長彼消的費用,讓海爾智家受到多家券商機構(gòu)的看好。
其中,光大證券的研究報告顯示,海爾智家費用有望持續(xù)優(yōu)化2~3pct,對應(yīng)費用空間40~60億,歸母凈利潤規(guī)模有望達(dá)到150億元。
那海爾智家是如何通過費用優(yōu)化贏得投資者關(guān)注的呢?
費用有望優(yōu)化2~3pct,凈利有望達(dá)150億元
對于海爾智家在三大巨頭當(dāng)中凈利潤低的原因,在光大證券報告當(dāng)中歸結(jié)為:
“海爾智家合體前,擁有復(fù)雜的利益體系和治理結(jié)構(gòu),從而牽扯出經(jīng)營目標(biāo)分散多元、組織結(jié)構(gòu)/流程/人員更冗余等問題。相比業(yè)績增長訴求拉動戰(zhàn)略進(jìn)化,海爾智家更多是以前瞻布局落地為追求,短期業(yè)績錨定不夠明確。”
也就是說,海爾智家費用高企導(dǎo)致利潤較低,與其組織架構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)等有關(guān)。
對此,針對該問題,2020年海爾智家展開了整合大幕,并且整合后的海爾智家最終完成自上而下的經(jīng)營轉(zhuǎn)變,平臺定位更加明確,效率進(jìn)一步提升。
對此,據(jù)光大證券分析,“整合之后,海爾智家利潤一致性和經(jīng)營活力有望繼續(xù)螺旋上升,估值和市值規(guī)模有望快速修復(fù),2022年海爾智家歸母凈利潤規(guī)模有望達(dá)到150億元,綜合考慮公司治理提效后的業(yè)績修復(fù)、少數(shù)權(quán)益并表、可轉(zhuǎn)債等因素,上調(diào)2020~22年EPS為1.24/1.35/1.60元,對應(yīng)PE為22/20/17倍,維持‘買入’評級?!?/p>
而對于優(yōu)化后的具體費用,光大證券相關(guān)報告當(dāng)中預(yù)測為“海爾智家費用持續(xù)優(yōu)化為2~3pct,對應(yīng)費用空間40~60億?!?/p>
前瞻性布局進(jìn)入收獲期,開啟場景生態(tài)引領(lǐng)新階段
對于海爾智家與行業(yè)明顯不同的前瞻性布局,光大證券相關(guān)報告表示“中長期視角下,海爾智家‘制造+零售’能力變現(xiàn)空間巨大,有繼續(xù)打開市值天花板的能力,驅(qū)動業(yè)績和市值二段跳躍的核心在于業(yè)績市值正反饋循環(huán),利益一致性進(jìn)一步改善,并驅(qū)動經(jīng)營水平螺旋上升?!?br>
在“制造+零售”模式下,海爾智家一直以自建工廠、發(fā)展自主品牌、建立自主服務(wù)體系的模式在發(fā)展,從而拉高了費用投入。然而,費用投入到一定程度就會轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)及應(yīng)收,給海爾智家?guī)頎I收持續(xù)增長。
目前,海爾智家全球創(chuàng)牌進(jìn)入收獲期,近三年來的利潤率逐年攀升,已經(jīng)呈現(xiàn)出超越代工企業(yè)的水平。2020年,疫情因素使海爾智家自創(chuàng)品牌的優(yōu)勢顯現(xiàn),其出口、海外業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。據(jù)海爾智家相關(guān)財報顯示,2020年Q3海爾智家海外業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤同比增長58%,增長趨勢明顯。
從品牌上來講,在15年持續(xù)投入之后,卡薩帝成為全球知名高端家電品牌,海爾智家迎來了雙品牌豐收——即一家企業(yè)兩個品牌占據(jù)行業(yè)TOP2,也就是外部常說的“數(shù)一數(shù)二”戰(zhàn)略:要么海爾冰箱第一,卡薩帝冰箱第二;要么卡薩帝冰箱第一,海爾冰箱第二。同樣,卡薩帝洗衣機也進(jìn)入行業(yè)TOP3,開始掌握行業(yè)話語權(quán)。
在2020年,海爾智家另一項隱形商業(yè)價值的體現(xiàn),在于場景品牌三翼鳥。自三翼鳥誕生以來,業(yè)績不斷顯現(xiàn)。三翼鳥海爾智家上海體驗中心001的客單價實現(xiàn)了22萬元,賣場景堪比賣汽車。相對于傳統(tǒng)家電企業(yè)在賣硬件的老模式下實現(xiàn)了高效率,這種新模式下探索更有發(fā)展空間與潛力。
在費用降低,營收利潤不斷增長,且中國新零售周期開啟之際,海爾智家贏得了眾多投資者的關(guān)注——據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,近期,家用電器板塊獲主力資金大幅流入,其中,海爾智家獲得凈主動買入額6.19億元,為行業(yè)板塊榜首。
對此,光大證券研報表示,行業(yè)進(jìn)入新零售周期,正是海爾智家能夠不斷發(fā)揮并強化自己“制造+零售”兩端優(yōu)勢的最佳時機,到2022年,海爾智家歸母凈利將達(dá)150億,因此,對其維持“買入”評級。
除了光大證券,包括安信證券、華泰證券、西南證券、東方財富證券等機構(gòu)也發(fā)布研報,給予海爾智家“買入”評級。
免責(zé)聲明:本站為媒體網(wǎng)站,對于商家上傳的圖片,文字之類版權(quán)已采用相關(guān)措施進(jìn)行審核,但不保證其內(nèi)容的正確性、可靠性,相關(guān)責(zé)任由上傳上述內(nèi)容的商家負(fù)責(zé),特此聲明!
相關(guān)知識
海爾智家費用有望優(yōu)化2~3pct,對應(yīng)費用空間40~60億
光大證券:海爾智家費用有望優(yōu)化2~3pct,對應(yīng)費用空間40~60億
海爾智家正破解費用高難題,Q3銷售費用持續(xù)優(yōu)化
擁有品牌長板的海爾智家,市值為何還未對齊?
外界質(zhì)疑的這三點,海爾智家既給出答案,又給了可期的未來
外界質(zhì)疑的三點,海爾智家既給出答案,又給了可期的未來
海爾智家私有化只是家電業(yè)務(wù)整合!與行業(yè)既可比,也不可比!
海外凈利潤低?海爾智家H股上市有望看齊國內(nèi)!
海爾智家:生態(tài)場景帶動下,市場份額有望進(jìn)一步提升
私有化預(yù)期終于落地 海爾智家將迎來更多可能!
網(wǎng)址: 海爾智家費用有望優(yōu)化2~3pct,對應(yīng)費用空間40~60億 http://m.bridgeresourcemanagement.com/newsview33553.html
推薦即時動態(tài)
- 1屬鼠和屬兔的合不合 屬鼠的和 15641
- 2自建房造價多少錢一平米 2 9723
- 3大角鹿瓷磚 5556
- 4驪住水科技第四屆進(jìn)博會訪談實 5175
- 5愛情數(shù)字代表的意思大全 戀愛 5100
- 6天天315,品質(zhì)365!看聯(lián) 4849
- 7盧森地板2022新品觸感系列 4615
- 8世外康養(yǎng) 設(shè)計中國度假式居家 4361
- 9屬雞男與屬鼠女相配嗎 屬雞男 4330
- 10愛游戲聯(lián)手馬技俱樂部,開拓全 4163