三張圖解讀集成灶四家上市公司三季報

近日，集成灶四家上市公司相繼披露了第三季度報告。此前半年報顯示四家上市企業(yè)業(yè)績均實現(xiàn)大幅增長；行情火熱，資本利好，集成灶品類熱度居高不下，在廚電板塊中一枝獨秀。那么包括7、8月份淡季的第三季度，作為行業(yè)風向標的四家上市公司又會怎樣的表現(xiàn)？下面我們就通過報告中幾項主要數(shù)據(jù)解讀一下企業(yè)與行業(yè)的動向趨勢。

上述表格是2021第三季度營收利潤表。分品牌來看，火星人領先優(yōu)勢繼續(xù)擴大，在第三季度實現(xiàn)營收6.76億元，同比增長37.48%；實現(xiàn)凈利潤1.34億元，同比增長19.45%?；鹦侨四壳耙呀?jīng)基本完成品牌、渠道、產(chǎn)品等方面的布局。贊助《向往的生活》、完成“火星人服務小哥”的服務體系、與華與華合作品宣都讓品牌在市場用戶層面產(chǎn)生了很強的影響力。目前企業(yè)正處在這種影響力不斷擴大的紅利期中，未來仍有較大發(fā)展空間。

美大穩(wěn)健前行，第三季度實現(xiàn)營收6.25億元，同比增長17.78%；凈利潤1.97億元，同比增長19.34%。隨著美大品牌影響力和渠道體系的不斷擴大，越來越多的用戶青睞美大品牌及產(chǎn)品品質(zhì)。而較高的盈利能力也使美大的渠道經(jīng)營體系更加穩(wěn)固。產(chǎn)品方面，美大今年發(fā)布了《中國變頻集成灶白皮書》，繼續(xù)扮演集成灶產(chǎn)品功能更新的引路人；品牌總體發(fā)展勢頭強勁。

億田規(guī)模利潤增長快速，第三季度實現(xiàn)營收3.08億元，同比增長40.68%；凈利潤0.64億元，同比增長63.23%。億田在2021年多點開花：產(chǎn)品有爆點，發(fā)布S9智能烹飪管家，發(fā)布蒸烤獨立白皮書；渠道有突破，線上門店、線下門店、整裝工程等方面均有不錯的表現(xiàn)。

帥豐經(jīng)營良好，第三季度實現(xiàn)營收2.7億元，同比增長29.15%；凈利潤0.60億元，同比增長21.49%。帥豐第三季度在品宣層面開啟刷屏模式，成為行業(yè)第一家簽約大國品牌的集成灶企業(yè)，邀請明星網(wǎng)紅舉辦各地門店落地活動，增加品牌聲量。

可以看到，第三季度集成灶四家上市公司仍然保持了快速的發(fā)展，其中有些企業(yè)還創(chuàng)下了前三季度最高的營收，可見淡季也不是這么淡。但從市場其他腰尾部品牌的反應來看，7、8月份的銷量確實寡淡，終端門店銷量平平。這也一定程度上反映出了馬太效應，行業(yè)分化正在加速。

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額反映了一家企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量以及獲取到手利潤的數(shù)值。通過上表可以看到，四家上市企業(yè)經(jīng)營活動三季度產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額均為正值，且同比均有較大幅度增長?；鹦侨?.92億，同比增長36.12%；美大4.44億元，同比增長11.19%；億田1.8億元，同比增長34.26%；帥豐1.23億元，同比增長113.80%?？梢姡募疑鲜衅髽I(yè)運營資金周轉(zhuǎn)比較健康，均屬于有質(zhì)量的經(jīng)營。

通過上表可以看到，四家上市企業(yè)在產(chǎn)品的研發(fā)投入方面都保持著增長趨勢?；鹦侨饲叭径妊邪l(fā)投入0.54億元，同比增長38.37%；美大研發(fā)投入0.47億元，同比增長17.78%；億田研發(fā)投入0.32億元，同比增長46.20%；帥豐研發(fā)投入0.25億元，同比增長66.67%。

從行業(yè)內(nèi)看，企業(yè)加大研發(fā)投入力度既是品牌發(fā)展的要求，也是在行業(yè)競爭中領先的必要投資。隨著市場的不斷拓展和普及，成熟度也將越來越高，企業(yè)之間的競爭也將愈發(fā)激烈，屆時真正拼殺的還是產(chǎn)品的品質(zhì)迭代能力、用戶長期使用的口碑。集成灶產(chǎn)品的迭代和品控能力未來對于企業(yè)的意義將愈加重要。

從整個廚電板塊看，產(chǎn)品的更新迭代也是保證集成灶品類相對于傳統(tǒng)三件套的競爭優(yōu)勢，有利于進一步推動集成灶的普及和市場份額的擴大。

集成灶四家上市企業(yè)在第三季度的表現(xiàn)仍然是十分靚眼的。

火星人前三季度總營收達到15.98億元，美大15.34億元，億田8.10億元，帥豐6.87億元；以這種發(fā)展趨勢看，億田、帥豐將向10億大關發(fā)起最后的沖刺；美大、火星人將大概率邁入20億品牌俱樂部；行業(yè)頭部企業(yè)規(guī)模再上一層樓，未來發(fā)展空間值得想象。

（木一）

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